تحلیل فارن پالیسی: چین چگونه از شوک نفتی هرمز جان سالم به در برد؟

فارن پالیسی نوشت: از زمانی که آژانس بین‌المللی انرژی این بحران را «بزرگ‌ترین اختلال در عرضه در تاریخ بازار جهانی نفت» توصیف کرد و این اختلال در ماه فوریه آغاز شد، چین ــ بزرگ‌ترین واردکننده نفت خام جهان که بیش از ۹۰ درصد واردات نفت خام خود را از طریق دریا انجام می‌دهد ــ برای خرید هر بشکه نفت جایگزین موجود در بازار هجوم نبرد.

 

به گزارش «انتخاب»؛ در ادامه این مطلب آمده است: تا ماه ژوئن، یعنی چهار ماه پس از آغاز اختلال در عرضه، واردات نفت خام چین به پایین‌ترین سطح خود در نزدیک به یک دهه رسید. چین از ماه ژوئیه به‌تدریج واردات نفت خام را افزایش داد، اما رشد خرید این کشور در ماه‌های اوت و سپتامبر همچنان ضعیف بود و بسیار پایین‌تر از سطح پیش از بحران باقی ماند.

 

توانایی چین برای تحمل فشار ناشی از بحران تنگه هرمز برای چنین مدت طولانی نشان می‌دهد که تلاش‌های یک دهه گذشته این کشور برای ایجاد ذخایر احتیاطی و کاهش وابستگی به نفت در بخش سوخت، نقاط فشار اقتصادی و اجتماعی ناشی از اختلال در عرضه نفت را تغییر داده است.

 

میزان کاهش واردات نفت خام چین چشمگیر است، اما دولت مستقیماً دستور این کاهش را صادر نکرد.

 

رهبران چین شوک عرضه نفت از مسیر هرمز را صرفاً یک مسئله امنیت انرژی نمی‌دانند؛ بلکه آن را چالشی برای ثبات اقتصاد کلان نیز تلقی می‌کنند. اولویت آنها جلوگیری از آن است که افزایش قیمت نفت به «رکود تورمی وارداتی» منجر شود؛ یعنی شرایطی که در آن قیمت‌ها نه به دلیل افزایش دستمزدها و تقاضای داخلی، بلکه به دلیل افزایش هزینه نفت بالا می‌روند.

 

سیستم صنعتی چین می‌تواند کاهش واردات نفت خام را تحمل کند، اما اقتصادی که با محدودیت تقاضا مواجه است، توان تحمل نوع نامناسبی از تورم وارداتی را ندارد.

 

نظام سیاسی چین و سیاست‌گذاران این کشور می‌توانند یک مشکل تعدیل صنعتی را که میان تعداد نسبتاً محدودی از پالایشگاه‌های دولتی و مستقل توزیع شده است، مدیریت کنند. اما افزایش گسترده و محسوس هزینه‌های زندگی برای مردم بسیار دشوارتر خواهد بود؛ به‌ویژه در شرایطی که به دلیل ضعف فرصت‌های شغلی و رکود دستمزدها، فشار بر ثبات اجتماعی در حال افزایش است.

 

با آغاز بحران، پکن به جای آنکه مستقیماً بر افزایش واردات نفت اصرار کند، از رویکرد دیرینه خود در سمت عرضه استفاده کرد تا عرضه داخلی را در اولویت قرار دهد و بخش عمده افزایش هزینه‌ها را در داخل صنعت پالایش چین جذب کند.

 

وقتی قیمت نفت خام در اوایل ماه مارس به سرعت افزایش یافت، دولت چین ابتدا صادرات فرآورده‌های نفتی را محدود کرد تا نیاز داخلی تضمین شود. یک هفته بعد نیز سقف قیمت‌های تنظیم‌شده سوخت در بازار داخلی را افزایش داد؛ افزایشی که از سال ۲۰۲۲ تاکنون بی‌سابقه بود.

 

توسعه خودروهای برقی نیز از قبل به کاهش نیاز چین به نفت کمک کرده بود. برآورد می‌شود در شش ماه نخست سال ۲۰۲۶، ناوگان خودروهای برقی موجود در چین حدود ۱.۳۵ میلیون بشکه نفت در روز از مصرف نفت این کشور را جایگزین کرده باشد؛ رقمی معادل حدود ۶ درصد از کل واردات سالانه نفت خام چین.

 

با این حال، برقی‌سازی اقتصاد به معنای حذف تقاضای نفت خام نیست. بلکه رشد تقاضا را از سوخت به سمت مواد اولیه صنایع پتروشیمی منتقل کرده است.

 

این تغییر، ماهیت آسیب‌پذیری چین در برابر وابستگی بالا به واردات نفت را دگرگون کرده است. در نتیجه، شوک عرضه نفت دیگر بیش از آنکه یک مشکل کمبود سوخت باشد، به یک مشکل تعدیل صنعتی تبدیل شده است؛ مشکلی که پکن می‌تواند با سیاست‌های سمت عرضه مدیریت کند.

 

این سیاست‌ها شامل متنوع‌سازی مواد اولیه مورد استفاده صنعت پتروشیمی، ذخیره‌سازی نفت و مدیریت تولید پالایشگاه‌هاست.

 

وقتی قیمت نفت در اواخر مارس از ۱۰۰ دلار در هر بشکه عبور کرد، دولت چین بار دیگر سقف قیمت‌های تنظیم‌شده را افزایش داد؛ اما اجازه نداد افزایش قیمت نفت به‌طور کامل به مصرف‌کنندگان داخلی منتقل شود.

 

چین سال‌هاست یک نظام قیمت‌گذاری دولتی دارد که در «مقررات مدیریت قیمت نفت» تعیین شده است. این نظام میزان و سرعت انتقال افزایش هزینه‌ها به مصرف‌کنندگان را محدود می‌کند.

 

رویکرد پکن به این معنا بود که پالایشگاه‌ها باید تولید خود را حفظ کنند، از بازارهای صادراتی پرسود صرف‌نظر کنند و فرآورده‌های خود را در داخل کشوری بفروشند که تقاضای آن ضعیف بود و افزایش قیمت‌ها نیز در آن محدود شده بود.

 

در نتیجه، حاشیه سود پالایشگاه‌ها تحت فشار قرار گرفت.

 

پالایشگاه‌ها به دنبال حداکثر کردن سود خود هستند. هنگامی که شرایط بازار و سیاست‌های دولت علیه آنها تغییر کرد، برای به حداقل رساندن زیان، واردات نفت خام و تولید خود را کاهش دادند.

 

به این ترتیب، آنها برخلاف انتظار، در میانه یک شوک عرضه نفت، برای جایگزین کردن فوری بشکه‌های از دست‌رفته هجوم نبردند؛ زیرا از یک سو ذخایر نفتی در اختیار داشتند، از سوی دیگر پیش از اختلال هرمز نفت خریداری کرده بودند و همچنین واردات خود را از قبل متنوع کرده بودند.

 

 

وجود ذخایر نفتی، نخستین سپر پالایشگاه‌های چین در برابر شوک بود.

 

برآورد می‌شود چین هنگام آغاز اختلال، حدود ۱.۴ میلیارد بشکه نفت خام تجاری و راهبردی در اختیار داشت؛ حجمی معادل حدود ۱۲۰ روز واردات بر اساس سرعت واردات پیش از جنگ.

 

در سطح اقتصاد کلان، این ذخایر به پکن اجازه می‌داد دست‌کم سه ماه کاهش واردات نفت را بدون ایجاد یک انقباض شدید اقتصادی داخلی تحمل کند.

 

در سطح پالایشگاه‌ها نیز این ذخایر به آنها اجازه داد به جای خرید فوری نفت گران در بازار نقدی، از نفتی که از قبل ذخیره کرده بودند استفاده کنند.

 

داده‌های گمرکی درباره واردات نفت خام و داده‌های اداره ملی آمار چین درباره تولید داخلی نفت و میزان پالایش نشان می‌دهد که ذخیره‌سازی نفت بین ژانویه و آوریل با سرعت کمتری افزایش یافت و پالایشگاه‌ها تا ماه‌های مه و ژوئن مجبور نشدند به‌طور جدی از ذخایر خود برداشت کنند.

 

وقتی پالایشگاه‌ها از بازار نفت نقدی عقب‌نشینی کردند، واردات نفت خام چین به‌شدت کاهش یافت؛ هرچند دولت مستقیماً دستور کاهش واردات را صادر نکرده بود.

 

در سه‌ماهه دوم، واردات نفت خام چین نسبت به سطح پیش از جنگ حدود یک‌سوم کاهش یافت: از میانگین ۱۲ میلیون بشکه در روز در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ تا فوریه ۲۰۲۶، به میانگین ۸.۱ میلیون بشکه در روز رسید.

 

واردات در ماه ژوئن به پایین‌ترین سطح، یعنی ۷.۱۲ میلیون بشکه در روز رسید. این رقم با داده‌های رسمی نیز همخوان است؛ واردات ژوئن چین پایین‌ترین میزان از اکتبر ۲۰۱۶ بود. 

 

در این سه ماه، چین حدود ۳۵۵ میلیون بشکه کمتر از حالتی خرید که سرعت واردات پیش از جنگ را حفظ می‌کرد.

 

این مقدار تقریباً معادل یک ماه واردات معمول نفت خام چین یا حدود ۱۸۰ نفتکش سوپرتانکر کاملاً بارگیری‌شده بود.

 

اما پالایشگاه‌ها فقط واردات را کاهش ندادند. آنها عملیات پالایش خود را نیز در واکنش به افزایش قیمت نفت خام، افزایش هزینه حمل‌ونقل و بیمه، کاهش ذخایر و محدودیت‌های دولتی بر صادرات فرآورده‌ها و افزایش قیمت‌ها تغییر دادند.

 

اگرچه نفت خامی که پیش از اختلال هرمز خریداری شده بود همچنان در ماه مارس وارد چین می‌شد، پالایشگاه‌ها از قبل کاهش میزان پالایش را آغاز کرده بودند تا ذخایر موجود خود را حفظ کنند.

 

تولید پالایشگاهی چین در ماه مارس به ۶۱.۷۶ میلیون تن، معادل حدود ۱۴.۶ میلیون بشکه در روز رسید؛ ۲.۲ درصد کمتر از مدت مشابه سال قبل و بسیار پایین‌تر از حدود ۱۶.۳ میلیون بشکه در روز نفتی که از محل مجموع واردات و تولید داخلی در دسترس بود.

 

با تمام شدن نفت ارزان‌تری که پیش از اختلال هرمز خریداری شده بود، حاشیه سود پالایشگاه‌ها بیش از پیش کاهش یافت و حفظ سطح تولید دشوارتر شد.

 

برای پالایشگاه‌های مستقل که سودشان به نفت خام تخفیف‌خورده وابسته است ــ به‌ویژه پالایشگاه‌های کوچک و خصوصی موسوم به «تی‌پات» در استان شاندونگ ــ هرچه نفت بیشتری پالایش می‌کردند، زیان بیشتری متحمل می‌شدند.

 

در بدترین شرایط، در ماه‌های آوریل و مه، برآورد می‌شد پالایشگاه‌های تی‌پات شاندونگ به ازای هر تن نفت خامی که پالایش می‌کردند، بیش از ۱۲۰۰ یوان، معادل حدود ۱۷۵ تا ۱۸۰ دلار، زیان می‌دادند.

 

این یعنی حاشیه سود پالایش آنها حدود ۲۴ تا ۲۵ دلار منفی به ازای هر بشکه بود.

 

داده‌های اداره ملی آمار چین نشان می‌دهد که میزان پالایش در سه‌ماهه دوم به‌شدت کاهش یافت؛ حتی با وجود اینکه کمیسیون توسعه و اصلاحات ملی چین در اوایل آوریل به پالایشگاه‌های مستقل دستور داده بود تولید خود را کاهش ندهند، زیرا در غیر این صورت ممکن بود سهمیه واردات نفت آنها کاهش یابد.

 

برخی پالایشگاه‌های خصوصی حتی از پکن درخواست مجوز برای کاهش تولید کردند.

 

تا ماه ژوئن، مقام‌های چینی به برخی پالایشگاه‌های تی‌پات شاندونگ که با زیان فعالیت می‌کردند اجازه دادند تولید خود را به‌طور محدود کاهش دهند، اما نه به کمتر از ۸۰ درصد سطح سال ۲۰۲۵.

 

در اواخر ژوئن، میزان فعالیت پالایشگاه‌های چین به پایین‌ترین سطح از زمان همه‌گیری کرونا رسید.

 

تمام انواع پالایشگاه‌ها تولید خود را به کمتر از سطح پیش از جنگ کاهش داده بودند، هرچند سرعت و میزان کاهش آنها متفاوت بود.

 

پالایشگاه‌های مستقل محلی تولید خود را به پایین‌ترین سطح از مارس ۲۰۲۰ رساندند. پالایشگاه‌های دولتی نیز تولید خود را حتی پایین‌تر از پایین‌ترین سطحی که در دوران همه‌گیری تجربه کرده بودند، کاهش دادند.

 

بنابراین، دولت چین با متمرکز کردن شوک هرمز در بخش پایین‌دستی صنعت نفت، در ابتدا باعث کاهش شدید واردات نفت خام شد؛ بدون آنکه مستقیماً چنین دستوری صادر کند.

 

کاهش واردات نفت چین در عین حال باعث شد فشار قیمتی در بازار جهانی نفت کمتر از آن چیزی باشد که می‌توانست باشد.

 

اداره اطلاعات انرژی آمریکا نیز نتیجه گرفته است که کاهش واردات چین، تقاضای جهانی را کاهش داده و فشار صعودی بر قیمت نفت را تعدیل کرده است. 

 

 

پالایشگاه‌های چین در مرکز این تحول قرار دارند و بیش از گذشته به مجتمع‌های یکپارچه پالایشگاهی ــ پتروشیمی تبدیل شده‌اند.

 

آنها علاوه بر تبدیل نفت خام به بنزین، گازوئیل و سوخت جت، مواد اولیه پتروشیمی مانند نفتا نیز تولید می‌کنند؛ نفتا یک مایع سبک است که برای تولید مواد شیمیایی پایه به کار می‌رود.

 

از سال ۲۰۱۸، پالایشگاه‌های چین عملیات خود را با توجه به انتظار برای کاهش رشد تقاضای سوخت و افزایش تقاضای پتروشیمی که محرک اصلی تقاضای نفت خام خواهد بود، تغییر داده‌اند.

 

دولت چین نیز این تغییر را تشویق کرده است.

 

در سال ۲۰۲۲، مقام‌های چینی به‌طور رسمی سیاست «کاهش سوخت و افزایش مواد شیمیایی» را در چارچوب سیاست صنعتی برنامه پنج‌ساله چهاردهم وارد کردند.

 

پتروشیمی‌ها مواد واسطه‌ای صنعتی هستند که برای تولید قطعات خودرو، تجهیزات الکترونیکی، کالاهای مصرفی و دیگر کالاهای با ارزش افزوده بالا مورد استفاده قرار می‌گیرند.

 

کمبود طولانی‌مدت مواد اولیه پتروشیمی می‌تواند به صنایع پایین‌دستی سرایت کند، هزینه تولید را افزایش دهد، حاشیه سود کارخانه‌ها را کاهش دهد و حتی موجب توقف خطوط تولید و تعدیل نیروی کار شود.

 

 

صنایع شیمیایی مبتنی بر زغال‌سنگ نیز یک منبع انعطاف‌پذیری دیگر در اختیار پالایشگاه‌های چین قرار می‌دهند.

 

این صنایع می‌توانند در زمان بروز شوک عرضه نفت، بخشی از همان مواد شیمیایی پایه‌ای را از مسیری غیرنفتی تولید کنند؛ هرچند نمی‌توانند به‌طور کامل جایگزین پتروشیمی‌های مبتنی بر نفت شوند.

 

زغال‌سنگ را می‌توان به گاز سنتز و متانول و سپس به اولفین‌هایی مانند اتیلن و پروپیلن تبدیل کرد؛ موادی که پایه تولید بسیاری از محصولات صنعتی هستند و در حالت عادی از نفتا تولید می‌شوند.

 

چین عمداً این مسیر تولید مبتنی بر زغال‌سنگ را توسعه داده است.

 

در سال ۲۰۱۷، کمیسیون توسعه و اصلاحات ملی چین برنامه‌ای را رسماً تدوین کرد که هدف آن گسترش، نه جایگزینی، منابع مواد اولیه پتروشیمی بود تا وابستگی بالای این صنعت به واردات نفت و گاز کاهش یابد.

 

سیاست‌های صنعتی چین از آن زمان نیز همچنان از یکپارچه‌سازی پالایشگاه‌ها و توسعه کنترل‌شده صنایع شیمیایی مدرن مبتنی بر زغال‌سنگ حمایت کرده‌اند.

 

پیش از آغاز اختلال عرضه نفت، چین ظرفیت قابل‌توجهی برای تولید مواد شیمیایی از زغال‌سنگ ایجاد کرده بود که می‌توانست در صورت اختلال در تأمین نفت خام و نفتای مورد نیاز مجتمع‌های پتروشیمی، بخشی از فشار را کاهش دهد.

 

در سال ۲۰۲۵، چین ۱۵.۴۵ میلیون تن اولفین تولیدشده از زغال‌سنگ تولید کرد که حدود ۱۵ درصد کل تولید اولفین کشور بود.

 

همچنین تولید اتیلن‌گلیکول حاصل از زغال‌سنگ به ۷.۶۲ میلیون تن رسید؛ رقمی معادل حدود یک‌سوم کل تولید اتیلن‌گلیکول چین.

 

این حجم تولید نمی‌تواند نیاز صنعتی چین به مواد شیمیایی پایه نفتی را به‌طور کامل از بین ببرد، اما به این معناست که کاهش فعالیت پالایشگاه‌ها لزوماً به همان نسبت باعث کمبود مواد اولیه صنعتی نمی‌شود.

 

در زمان وقوع شوک عرضه نفت، صنایع شیمیایی مبتنی بر زغال‌سنگ بخشی از فشار را از دوش پالایشگاه‌ها برمی‌دارند و نیاز آنها به حفظ سطح بالای پالایش نفت صرفاً برای تأمین تقاضای صنایع پایین‌دستی را کاهش می‌دهند.

 

پالایشگاه‌ها می‌توانند مصرف نفتا را کاهش دهند و روی محصولاتی تمرکز کنند که جایگزین‌های کمتری دارند.

 

در همین حال، صنایع شیمیایی مبتنی بر زغال‌سنگ با محصولات پتروشیمی تولیدشده توسط مجتمع‌های پالایشی یکپارچه رقابت می‌کنند.

 

افزایش قیمت نفت، صرفه اقتصادی افزایش فعالیت پالایشگاه‌ها برای تولید مواد اولیه پتروشیمی را نیز کاهش می‌دهد.

 

وقتی قیمت نفت افزایش می‌یابد، هزینه بالای نفتا باعث می‌شود واحدهای کراکر نفتا ــ تأسیساتی که نفتا را به مواد شیمیایی پایه مورد استفاده در تولید پلاستیک و دیگر محصولات صنعتی تبدیل می‌کنند ــ در مقایسه با تولیدکنندگان اولفین مبتنی بر زغال‌سنگ، رقابت‌پذیری کمتری داشته باشند.

 

در اواخر مارس و آوریل، هزینه متوسط تولید اولفین از زغال‌سنگ حدود ۶۸۰۰ یوان در هر تن، معادل حدود ۹۹۳ دلار، برآورد شد.

 

در مقابل، هزینه تولید اولفین بر پایه نفت حدود ۱۰۷۰۰ یوان در هر تن، معادل حدود ۱۵۶۲ دلار بود.

 

بنابراین تولید مبتنی بر زغال‌سنگ بیش از یک‌سوم مزیت هزینه‌ای نسبت به تولید مبتنی بر نفت داشت.

 

این روند با برآوردهای کمیسیون توسعه و اصلاحات ملی چین در سال ۲۰۲۲ نیز همخوانی دارد.

 

زمانی که قیمت نفت در اوایل سال ۲۰۲۲ جهش کرد، متوسط هزینه تولید اولفین از زغال‌سنگ ۷۵۹۶ یوان در هر تن، معادل حدود ۱۱۵۰ دلار با نرخ متوسط سال ۲۰۲۲، بود؛ در حالی که تولید مبتنی بر نفت حدود ۹۶۰۰ یوان در هر تن، معادل حدود ۱۴۳۰ دلار، هزینه داشت.

 

کمیسیون توسعه و اصلاحات ملی چین بخشی از این اختلاف را به ساختار متفاوت هزینه‌ها نسبت داد.

 

بر اساس برآورد این نهاد، نفتا حدود ۷۵ درصد هزینه تولید اولفین‌های مبتنی بر نفت را تشکیل می‌دهد، در حالی که زغال‌سنگ تنها حدود ۲۲ درصد هزینه تولید اولفین‌های مبتنی بر زغال‌سنگ را تشکیل می‌دهد.

 

این بدان معناست که اقتصاد تولید پتروشیمی بر پایه نفتا بسیار حساس‌تر به قیمت نفت خام است تا تولید اولفین از زغال‌سنگ.

 

 

بنابراین، احیای فعالیت پالایشگاه‌ها احتمالاً بیش از آنکه صرفاً به در دسترس بودن نفت خام بستگی داشته باشد، به حاشیه سود سوخت، نیاز به ذخیره‌سازی و الزامات عرضه دولت بستگی خواهد داشت.

 

تا زمانی که اقتصاد تولید محصولات پتروشیمی بهبود پیدا نکند، پالایشگاه‌های یکپارچه چین انگیزه چندانی برای افزایش تولید نخواهند داشت.

 

در نتیجه، حتی با افزایش عرضه نفت در بازار، فوریت چندانی برای بازگشت این پالایشگاه‌ها به بازار نفت خام نقدی وجود نخواهد داشت.

 

برقی‌سازی اقتصاد و حرکت صنعت پالایش به سمت پتروشیمی، نحوه انتقال شوک عرضه نفت به اقتصاد چین را تغییر داده است.

 

این دو تحول به دولت چین فضای بیشتری می‌دهند تا از ابزارهای مورد علاقه خود در سمت عرضه برای مقابله با اختلال در عرضه استفاده کند.

 

همچنین به چین اجازه می‌دهند تقاضای نفت خام خود ــ چه برای سوخت و چه برای مواد اولیه شیمیایی ــ را تا حدی با زغال‌سنگ داخلی پوشش دهد.

 

در نتیجه، شوک‌های نفتی آینده احتمالاً کمتر از گذشته موجب یک بحران فوری انرژی در چین خواهند شد و بیشتر به شکل یک انقباض صنعتی مدیریت‌شده بروز خواهند کرد؛ به این معنا که دولت تلاش می‌کند هزینه‌های شوک را ابتدا میان پالایشگاه‌ها و تولیدکنندگان صنعتی توزیع و جذب کند، پیش از آنکه این شوک به نوع نامطلوب تورم منجر شود.

 

بنابراین، صرفاً نگاه کردن به نسبت وابستگی یک کشور به واردات نفت معیار کاملی برای ارزیابی آسیب‌پذیری آن در برابر شوک نفتی نیست.

 

به همان اندازه مهم است که بدانیم یک کشور تا چه میزان می‌تواند واردات خود را کاهش دهد و برای چه مدت می‌تواند این کاهش را ادامه دهد، پیش از آنکه اختلال در عرضه نفت به صنایع آن کشور آسیب بزند یا هزینه‌های ناشی از آن غیرقابل‌تحمل شود.

 

خلاصه حرف مقاله: چین نشان داده که «وابستگی بالا به واردات نفت» لزوماً به معنای «آسیب‌پذیری بالا در برابر شوک نفتی» نیست. ذخایر عظیم نفت، خودروهای برقی، کاهش رشد مصرف سوخت، پالایشگاه‌های انعطاف‌پذیر و جایگزین‌هایی مثل زغال‌سنگ به پکن اجازه داده‌اند به‌جای جنگیدن برای هر بشکه نفت، بخشی از فشار را روی پالایشگاه‌ها و صنایع خود جذب کنند. این کاهش تقاضای چین هم به نوبه خود فشار روی بازار جهانی نفت را کمتر کرده است. آژانس بین‌المللی انرژی نیز اخیراً تأکید کرده که کاهش شدید واردات و فعالیت پالایشگاهی چین یکی از مهم‌ترین عوامل کاهش فشار بر سایر خریداران نفت بوده است.